旁觀者小玄子日誌

元月營收激化股價調整

元月營收仍是短線的股價催化劑﹐緯創受到淡季影響﹐元月營收一六○‧○九億元﹐MOM衰退二二‧三％﹐YOY下滑一‧三九％﹐聯詠Q一為IT及消費性電子的傳統淡季﹐公司估計○七年Q一營收將比○六年Q四下降十三至十五％﹐單季約七六‧六至七八‧四億元﹐扣除元月的二七‧二二億元﹐二﹑三月營收平均下滑到二五億元水準﹐美林重申「中立」的評等﹐EPS下修九％到十二‧四元﹐由於FLASH價格重挫﹐群聯元月營收十四‧一三億元﹐也比○六年十二月的十四‧五九億元略降。

相反地﹐
迅杰則早早展現強烈的企圖心﹐元月營收二‧二億元﹐MOM成長五二‧五三％﹐自結稅前盈餘六四七九‧九萬元﹐MOM成長二二二‧四％﹐每股稅前盈餘一‧二三八元﹐股價果然加速噴出創歷史新高。

奇偶（3356）自結元月營收一‧一一億元﹐YOY成長十五‧七％﹐MOM成長三二‧三％﹐創歷史次高﹐

振曜（6143）元月營收一‧八二億元﹐YOY成長二五一‧○七％﹐MOM成長二四‧六五％﹐公司表示因為二月工作天數少﹐因此Q一為全年營收最低的一季﹐可望逐季成長﹐Q四最旺﹐陸續跨入收銀POS系統與NB Speaker今年業績持續發酵。

鉅祥（2476）受惠於消費性電子產品出貨暢旺﹐自結台灣廠元月營收一‧四三億元﹐MOM成長一‧七％﹐YOY成長五五‧八％﹐相對於往年元月份平均MOM衰退一成的慣性﹐呈現淡季不淡的格局。

測試設備供應商蔚華（3055）由於客戶調整存貨﹐元月營收三‧八三億元﹐ MOM衰退三五‧九％﹐YOY衰退十八‧六％﹐

相對地﹐
致茂（2360）元月營收三‧○二億元﹐YOY成長四○‧三％﹐MOM成長四一‧一％﹐業績兩極化﹐股價表現也是兩極化。

彰源（2030）自結元月營收十二‧六八億元﹐MOM成長二‧二七％﹐YOY成長一一八‧八％﹐連續兩個月創新高﹐公司表示﹐三月份有機會再挑戰新高。在元月營收熱潮過後﹐接下來﹐勇於揭露元月份亮麗稅前盈餘數字的個股﹐將成為新的輪漲標的。

新轉強股續航力仍佳

陽明大量換手成功續漲﹐有利於長榮﹑萬海跟進﹐LED則在晶電的股權之爭題材帶動下續強﹐晶電﹑億光﹑一詮﹑東貝仍是指標﹐太陽能族群以中美晶領先創波段新高最為強勢﹐合晶公布元月營收四‧○二億元﹐MOM成長○‧九％﹐為連續第十一個月創新高﹐YOY成長七○％﹐估計Q一營收QOQ成長率為五％至六％﹐YOY成長率六六‧五％﹐合晶除了台灣楊梅廠之外﹐透過轉投資的STIC公司持有上海合晶（半導體）﹑上海晶技（多晶矽純化業務）和上海晶盟（磊晶業務）﹐以及錦州佑華新能源（太陽能業務）﹐受惠於中小尺寸半導體及太陽能晶圓需求快速成長﹐合晶大陸的各子公司營運呈現逐季好轉﹐值得長線追蹤。

友達○六年經歷十年來最不一樣的一年﹐只有三個月的榮景﹐全年獲利九一‧○三億元﹐為近四年來最低紀錄﹐不過對於○七年則相當樂觀﹐Q一﹑Q二仍供過於求十％至十五％﹐但是Q三則可能發生缺貨﹐花旗集團重申友達「買進」的投資評等﹐目標價上看六二元﹐花旗指出﹐友達的自由現金流量○七年可望轉正﹐這是二○○二年以來首見﹐今﹑明兩年EPS預估為三‧一四元及四‧三八元﹐一向保守的美林證券也重申對友達「買進」的評等﹐目標上看五五‧五元﹐美林指出﹐液晶循環目前位置已經距離底部不遠﹐估友達今﹑明兩年EPS為二‧三元及四‧六一元﹐其他如和進﹑越峰﹑輔祥等均可留意。營建股蟄伏一天又再度轉強﹐興富發出售淡水鎮不動產﹐獲利約三‧五八億元﹐興富發○六年營收七三‧二七億元﹐初估稅前盈餘二○億元﹐每股稅前盈餘五‧二元﹐法人報告預估○七年EPS有五元的水準﹐可持續追蹤。因為Vista推出之前買氣觀望﹐捷威（Gateway）○六年Q四營收十一‧二億美元﹐YOY衰退九％﹐這股買氣近期終於回籠﹐Vista上市第一週﹐美國PC銷售量比前週大增一七三％﹐YOY也成長六七％﹐不過取樣的時間仍不夠長﹐倘若一個月後仍維持榮景﹐則Vista的效應可望又再度引發股價的表現﹐不妨密切追蹤。