旁觀者小玄子日誌

台股大盤依然維持七六○○至八○○○點之間量縮橫盤格局﹐不過個別股輪漲仍有萬千氣象﹐從一月卅一日七六三七點測試季線成功之後新興起的幾個族群依然強勢﹐
例如太陽能﹑LED﹑營建﹑航運﹑面板等﹐
而中國收成以及
觀光股則仍是大漲小回﹐
創意再度展現飆升力﹐
IC設計股也風起雲湧﹐
高股息殖利率股也默默地挺進﹐由於○六年十二月出貨的遞延以及二月份長假前提早拉貨﹐因此一月份的營收普遍相當亮麗﹐對於股價也是相當正面的激勵（相對地﹐倘若元月份營收表現不佳的個股﹐就必須深入探討終究是季節性因素或者是本身競爭的問題）﹐台股即使成交值未能擴大到千億元之上﹐但仍然有相當多獲利的機會。目前市場普遍將近期的量縮歸責於農曆年長假以及馬英九先生可能被起訴﹐倘若如此﹐則在連續施打預防針之後﹐若果真起訴則緣此的賣壓應該早已宣洩而不會太大﹐農曆年假之後回歸正常﹐投資人重新歸隊﹐則理論上﹐年後開紅盤之後﹐台股短線上應有機會擴量上攻一波才合理﹐就歷史經驗來看﹐那在封關前二日就應該有春江鴨偷步先進場﹐而呈現出成交值略增到九○○億﹐並且指數慢慢墊高的跡象﹐不妨密切追蹤。不可否認台股在連續上漲一七六七點之後﹐攻擊的斜率已經轉為平緩﹐多空強弱的關鍵點已經從七六○○提升到七八○○點﹐倘若年後有行情﹐則農曆封關前指數不宜低於七八○○點﹐多頭宜適時表態。

上海A股若低於○六年底指數﹐多方勝率提高

根據彭博資訊統計﹐兩岸三地當中﹐深圳A股的本益比高達四八‧一倍﹐上海A股也有三二‧五倍﹐深滬三○○指數的本益比為三四‧六倍﹐雖然距離其六﹑七○倍的歷史高點仍相當遠﹐但仍是兩岸三地中本益比水準最高者﹐港股當中﹐紅籌股本益比十八‧七倍﹐國企股（H股）指數本益比十七‧六倍﹐恆生指數十六‧二倍﹐幾乎只有A股的一半﹐並且在管理機關的把關之下﹐在香港掛牌的H股及紅籌股的財報可信度也比較高﹐資金幾乎無管制﹐因此港股幾乎成了全球熱錢追逐中國成長題材最佳的平台﹐根據IBES預估台股○七年企業盈餘可成長二二％﹐目前本益比才十二‧四倍﹐是兩岸三地當中本益比最低的市場﹐股息殖利率各單位預估普遍有四至四‧五％的水準﹐防守力相當強。

根據高盛統計﹐奧運開幕前一年﹐主辦國的股市都是上漲的﹐例如:
一九八四年洛杉磯當地股市前一年上漲十七‧三％﹐
一九八八年首爾股市上漲九二‧六％﹐
一九九二年巴塞隆那上漲十‧三％﹐
一九九六年亞特蘭大上漲三四‧一％﹐
二○○○年雪梨上漲十五‧三％﹐
二○○四年雅典上漲五三‧三％﹐
平均漲幅為三七‧二％﹐(10.3~37.2%-3104~3862)
上海A股○六年收盤指數為二八一五點﹐
倘若乘上平均三七‧二％的漲幅﹐則○七年將有挑戰三八六二點的機會﹐
倘若以最保守的上漲十‧三％﹐則將有以三一○四點收盤的最低期待﹐
在此背景之下﹐倘若上海A股指數低於○六年的收盤指數二八一五點之下﹐應該都是多方勝率比較高的位置﹐近期上海A股回檔到二八○九點就反彈到二八八八點﹐算是初步反應支撐﹐以此類推﹐A五○基金低於○六年的收盤價一一四元以下﹐應該又是多方勝率較高的區域﹐S&P五○○指數○六年底收在一四一八點﹐也將成為重要參考支撐﹐台股受美國及中國影響最大﹐則台股若低於○六年底的收盤指數七八二三點之下﹐就中長線而言﹐多方的勝算應可提高。

中國收成股長多趨勢未變

○七年一月份中國全國金融會議決定﹐○七年將進一步推動金融改革﹐包括增加人民幣彈性匯率﹔美國財長鮑森在美國會作證時受到議員壓力﹐承諾就人民幣匯率問題對中國施壓﹔即將召開的G七會議﹐預料將會對人民幣匯率問題施壓﹔市場普遍預期﹐○七年上半年人民銀行將加息﹐這些因素都促成了近期人民幣兌美元匯率加速升息的趨勢﹐人民幣升穿港元形成黃金交叉之後﹐漲勢更速﹐中國人民銀行貨幣政策委員會委員樊綱在接受專訪時表示﹐最近人民幣升值並非美國方面拖壓的結果﹐人民幣的溫和升值符合中國經濟發展的需要﹐人民幣小幅升值﹐有利於中國經濟增長和全國經濟。前述種種現象似乎預告未來人民幣的升值速度有可能再加速﹐與中國聯結度較高的個股﹐仍然具有長多的利基。

中國最大的果汁飲品供應商匯源果汁（1886HK）二月八日公開招股﹐市場視為是蒙牛奶業（2319HK）的翻版﹐市場反應相當熱烈﹐台股當中的食品股也迅速被帶動上漲﹐例如統一﹑大成﹑卜蜂﹑味全﹑天仁﹑宏亞等均轉強﹐里昂基於大成兼具中概以及越概雙重優勢﹐給予買進評等﹐目標價三○‧七元﹐統一以八億元拿下炸醬麵龍頭維力三一‧八四％股權﹐相對於頂新取得維力母公司正義油脂的股權﹐統一與頂新二大的角力動作仍相當激烈。康師傅股價穩健上升﹐統一也不應遜色。

媒體報導中國旅遊局已確定首批赴台旅遊組團旅行社名單﹐大陸觀光客來台的商機又近了一步﹐鳳凰旅遊﹑國賓﹑六福﹑晶華﹑南仁湖﹑劍湖山等均值得長線追蹤﹐長榮航﹑華航﹑遠航亦具商機。